方正富邦吴昊：7月17次发射创纪录 商业航天上攻能持续？

7月3日，商业航天概念上攻，wind数据显示，截至截稿，商业航天板块涨幅达3.36%。

消息面上，7月发射窗口期集中爆发，昨日海洋二号E遥感卫星成功入轨，文昌7月计划三次商业发射。更值得关注的是，整个7月全国航天发射任务高达17次，创近三年同期最高密度。其中千帆星座、星网组网等核心任务多达9次，对应已签订的超10亿元框架订单集中兑现。

技术端同样催化密集。朱雀三号重复使用遥二运载火箭6月29日已完成静态点火试验，7月即将进入发射窗口，冲击国内首枚轨道级回收液体火箭；长征十号乙锁定7月10日至13日首飞，验证全球首创的海上网系回收方案，核心部件100%国产化。两款火箭如果回收验证成功，单次发射成本有望下降30%至50%，低轨卫星星座的常态化高频组网将彻底扫清经济性障碍。

产业端的进展同样值得关注。国家航天局发起的商业航天创新联合体首批271家成员名单正式公布，覆盖卫星研制、火箭发射、测控运控、数据应用等七大分组，全产业链协同进入体系化阶段。千帆星座在轨卫星已达200颗并完成AIS组网，垣信卫星启动新一轮融资，2026年下半年有望获得运营牌照、开启试商用。海外市场方面，SpaceX将于7月7日正式纳入纳斯达克100指数，预计43亿美元被动资金流入，为国内商业航天板块提供了清晰的全球估值参照。

从产业节奏来看，商业航天正在经历从技术验证到规模化落地的关键转折。可回收火箭密集验证打通成本拐点，卫星批量制造进入量产元年，叠加政策层面将商业航天纳入国家航天总体布局、设立商业航天司、科创板第五套上市标准扩围——政策、技术、资金、需求四重共振的格局已经形成。

我认为，看待商业航天板块同样要抓住核心矛盾：不是短期涨了多少，而是产业兑现到了哪一步。2026年是国内商业航天量产元年，全年发射预计突破100次，商业发射超60次的占比首次突破60%。7月只是一个开始，下半年催化将可能更加密集。对于真正理解产业趋势的投资者来说，当前的每一次波动都值得关注。

注：商业航天指数: 995208.SSI

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