方正富邦吴昊：科创板史上第二大IPO！长鑫明日申购，对存储有何影响？

7月14日晚间，长鑫科技正式披露发行公告，确定发行价为8.66元/股，对应上市估值5792亿元，计划募资295亿元，明天将正式开启申购。作为2026年以来A股最大IPO、科创板历史上仅次于中芯国际的第二大IPO，长鑫科技的登陆，对A股存储芯片板块而言，意义远不止"又来了一只大盘股"这么简单。

值得关注的是，长鑫科技的战略配售方名单堪称"全产业链集结"：社保基金、中国人寿等长期资金入场，小米、蔚来、美团、阿里云、腾讯等下游龙头参与认购，上游供应链的澜起科技、拓荆科技、中微公司等也悉数在列。(文中所提及个股不作为投资推荐。)

从2025年12月30日获受理，到2026年5月27日顺利过会，长鑫科技仅用148天就完成了从受理到过会的全过程。更让市场振奋的是公司的业绩表现。2026年一季度，长鑫科技实现营收508亿元，同比增长719%,归母净利润247.62亿元，同比增长1688%。公司预计上半年营收将达到1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元，同比增幅最高达2544%。2026年上半年日赚超3亿，长鑫科技用业绩证明了国产DRAM的竞争力。

根据Omdia数据，2025年四季度长鑫科技全球DRAM市占率已达7.67%，位居全球第四。在三星、SK海力士、美光三巨头垄断多年的DRAM市场，长鑫科技的出现打破了延续数十年的"三强格局"。目前公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能仍在持续扩张。

有人担心295亿的募资规模会"抽血"市场，但我认为这更像是给A股存储板块补上了最关键的一块拼图。长鑫科技上市后，A股将首次拥有一家具备全球竞争力的DRAM制造龙头，整个存储产业链的投资逻辑将更加完整。从上游设备材料、到芯片设计制造、再到下游模组封装，国产替代的故事将从"概念验证"进入"业绩兑现"阶段。

当前全球存储芯片正处于超级景气周期，瑞银7月最新报告大幅上调DRAM三季度涨价预期至32%，NAND涨30%，SK海力士CEO更是预判2027年将是供应短缺最严重的一年。当然，短期来看，大盘股申购确实会对市场流动性产生一定影响，近两天存储板块的调整也有这方面的因素。但从中长期看，A股存储板块的"阵容厚度"和"投资辨识度"都将因此大幅提升。

存储器指数：8841241.WI

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